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L'Association africaine des bourses de valeurs (African Securities Exchange Association - ASEA) se rapproche de l'intégration des marchés de capitaux africains en facilitant les transactions transfrontalières et la libre circulation des investissements sur le continent.

 

Commentant les progrès, le président de l'ASEA, le Dr Edoh Kossi Amenounve, a déclaré : « La facilitation du trading transfrontalier ouvrira les marchés à un portefeuille diversifié et à des opportunités d'investissement. Les courtiers et les investisseurs pourront accéder à une variété de classes d'actifs disponibles sur leurs marchés d'intérêt. Des échanges transfrontaliers accrus et réguliers devraient améliorer la liquidité dans les bourses AELP ».

 

Le projet de liaison des bourses africaines (African Exchange Linkage Project - AELP), un projet phare de l'ASEA et de la Banque africaine de développement (BAD), vise à faciliter les échanges transfrontaliers entre sept bourses participantes et certaines sociétés de courtage. En juillet 2021, l'ASEA a signé un contrat avec DirectFN Ltd pour la conception et la mise en œuvre du système de négociation AELP Link sur les sept marchés.

 

 

Les Bourses participant à la Phase 1 de l'AELP sont : Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM, intégrant huit pays d'Afrique de l'Ouest), Casablanca Stock Exchange (BVC), The Egyptian Exchange (EGX), Johannesburg Stock Exchange (JSE), Nairobi Securities Exchange ( NSE), la Bourse du Nigeria (NGX) et la Bourse de Maurice (SEM).

 

Les statistiques sur les flux de fonds africains mesurant les transactions entre les sept bourses ont montré que les échanges transfrontaliers ont augmenté au cours des trois dernières années. L'AELP vise à automatiser le processus de négociation et à permettre aux courtiers d'accéder aux informations et de voir la profondeur du marché et la liquidité des marchés participants. La liaison se fera par le biais de deux processus principaux où les bourses seront connectées au lien de données de marché en direct, permettant aux traders de voir les carnets d'ordres en direct sur les marchés, puis les courtiers seront interfacés avec le système pour le placement et l'exécution des ordres.

 

Quatre bourses (BRVM, BVC, EGX et NGX) ont été connectées avec succès à l'environnement en direct du terminal de trading Link alors que le processus d'intégration se poursuit pour les autres bourses.

 

Les courtiers en valeurs mobilières sont des intervenants essentiels dans le processus de liaison. Dans la première phase du projet, 5 courtiers de chacune des septs bourses participantes seront intégrés au lien AELP. Grâce à la coordination des bourses et de l'Association africaine des courtiers en valeurs mobilières (African Stockbrokers and Securities Dealers Association - ASSDA), 30 sociétés de courtage ont confirmé leur participation à la phase pilote. L'ASSDA, qui a été créée en 2019, est une association d'associations nationales de courtiers en valeurs mobilières de six des bourses participantes. La sélection était basée sur des critères convenus et sur l'expression d'intérêt par des membres agréés de chacune des Bourses participantes. Le secrétaire à l'organisation de l'ASSDA, M. Willie Njoroge, a observé que "les courtiers en valeurs mobilières  sont enthousiasmés par le projet AELP qui leur permettra d'offrir à leurs clients une sélection beaucoup plus large de titres investissables à travers l'Afrique".

 

Les courtiers participant à la Phase 1 sont :

  • NGX: FBNQuest Securities Limited; Stanbic IBTC Stockbrokers Limited; Rencap Securities (Nig) Limited; Cardinal Stone Securities Ltd; Cordros Securities Limited
  • BRVM: BOA Capital Securities; SGI -Coris Bourse; CGF Bourse; FGI Bourse; Societe General Capital Securities (SGCS)         
  • BVC: BMCE Capital Bourse; CDG Capital Bourse; Attijari Intermédiation; Upline Securities; CFG Marchés     
  • NSE: AIB- AXYS; Dyer & Blair Investment Bank; Faida Investment Bank; NCBA Investment Bank; Sterling Capital
  • SEM: MCB Stockbrokers Ltd; AXYS Stockbrokers Ltd; Swan Securities Ltd; MUA Stockbroking Ltd; Capital Market Brokers          
  • EGX: Sigma Capital; Mubasher Egypt; CI Capital Securities; Beltone Financial; Arqaam Securities
  • JSE: Broker engagement and selection process is ongoing.

 

 

AELP Link, un réseau de courtier à courtier, enverra les ordres d'un courtier sur une bourse à un courtier parrain sur la bourse hôte (où le titre est coté). Le courtier parrain passera ensuite l'ordre dans le système de négociation automatisé (ATS) des bourses hôtes grâce à une intégration des systèmes de gestion des ordres de courtier (Order Management Systems - OMS) existants au terminal de négociation AELP Link. Les courtiers sans OMS existant seront activés via un lien en ligne.

Le courtier parrain compensera et réglera les transactions sur le marché hôte en utilisant sa devise locale conformément aux règles et pratiques du marché hôte. Les paiements par virement bancaire restent un processus distinct et suivront la pratique actuelle sur les marchés respectifs. De plus, les actions sont détenues par le dépositaire du marché hôte (Central Securities Depository, le marché où la transaction a été exécutée).

 

Les phases futures du projet peuvent inclure des systèmes de paiement transfrontaliers automatisés, la participation d'autres bourses membres de l'ASEA et de leurs courtiers respectifs et de courtiers supplémentaires des bourses participantes actuelles après la phase pilote.

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