La Zimbabwe Stock Exchange Holdings Limited (ZSEHL) sera cotée sur sa propre bourse le 9 juillet, dans le cadre d’un processus de modernisation de sa structure d’entreprise et de sa gouvernance.

Les administrateurs de ZSEHL ont approuvé en septembre dernier l’introduction de la totalité du capital social émis de la société holding de la bourse par voie d’introduction directe sur le marché principal de la ZSE.

Le schéma de restructuration de Zimbabwe Stock Exchange Limited (ZSE) a ensuite été approuvé par les actionnaires lors d’une assemblée générale extraordinaire tenue le 8 octobre 2024.

Ce plan prévoyait le transfert des actions de la ZSE et de la Victoria Falls Stock Exchange (VFEX) à ZSEHL, afin qu’elles deviennent des filiales de la société holding.

Par la suite, l’introduction en bourse de ZSEHL a été approuvée par la Securities and Exchange Commission of Zimbabwe le 9 juin dernier.

Dans une déclaration préalable à la cotation, la société holding a indiqué que cette opération permettra de « renforcer l’accès aux marchés de capitaux, créer de la valeur pour les actionnaires, accroître la visibilité des marques ZSE et VFEX, et améliorer la gouvernance d’entreprise et la transparence grâce aux obligations de reporting public ».

À l’échelle mondiale, les bourses génèrent généralement des revenus à partir des frais de cotation, des commissions sur les transactions et des services liés aux données de marché.

Cependant, dans le contexte économique difficile du Zimbabwe — marqué par la volatilité de la monnaie, les contrôles de capitaux et une confiance des investisseurs fluctuante — ces sources traditionnelles de revenus ne croissent pas suffisamment pour financer les ambitions futures ou maintenir la compétitivité.

Le chiffre d’affaires de ZSEHL a diminué l’an dernier, passant de ZiG147,58 millions à ZiG142,29 millions.

Cette baisse, conjuguée à une hausse de 29 % des charges d’exploitation, a entraîné une chute de 98,13 % du bénéfice net, qui s’est établi à ZiG1,05 million en 2024 contre l’année précédente.

Par conséquent, la position de liquidité de ZSEHL s’est détériorée, avec seulement ZiG1,59 disponible pour chaque ZiG de dette à court terme, contre ZiG1,98 l’année précédente.

Cette baisse indique que la société dispose d’une marge de liquidités plus réduite pour faire face à ses obligations à court terme.

Bien que toujours solvable, cette tendance suggère une certaine pression sur la trésorerie à court terme, que la direction devra surveiller de près afin de garantir une flexibilité financière continue.

En introduisant ZSEHL sur sa propre plateforme, la Bourse ouvre une nouvelle voie de levée de capitaux et d’investissement actionnarial, offrant ainsi une flexibilité accrue pour financer des mises à niveau technologiques, le développement de nouveaux produits et d’autres besoins opérationnels.

« ZSE Limited est une bourse de valeurs agréée qui offre un accès à la levée de capitaux à travers une plateforme de négociation multi-actifs. ZSE Limited propose une large gamme de produits et services comprenant des actions, des fonds négociés en bourse (ETF), des certificats de dépôt, des fiducies de placement immobilier (REIT), des titres à revenu fixe, ainsi que des services de données et de formation, afin de répondre aux besoins des investisseurs », a déclaré ZSEHL.

« Par ailleurs, la ZSE assure les services de compensation et de règlement des titres par le biais de son dépositaire central. Fondée en 1894, la ZSE est l’une des plus anciennes plateformes de levée de capitaux en Afrique. »

La société a précisé que l’introduction en bourse de la holding permettrait à la VFEX et à la ZSE de continuer à opérer de manière indépendante en tant que filiales détenues à 100 % par ZSE Holdings.

« La mission de ZSE Holdings est donc de servir de société mère à diverses entités d’investissement, notamment la ZSE et la VFEX », a déclaré ZSEHL.

Les cinq principaux actionnaires de ZSEHL sont l’État (32 %), FBC Securities (Private) Limited (10,26 %), IH Securities (Pvt) Limited (8,79 %), John Richard Legat (3,73 %) et Mark John Steele Tunmer (2,26 %).